Статьи

Механизмы финансирования мероприятий по повышению энергетической эффективности в России: энергосервисные контракты

26 Окт 2011

Реализация программы повышения энергетической эффективности российской экономики предполагает активное участие частного капитала в финансировании проектов, направленных на снижение энергопотребления. От успешности решения этой задачи напрямую зависят будущие результаты программы. Сделать инвестиции в энергоэффективность рентабельными для всех участников рынка призваны энергосервисные контракты – новый тип гражданско-правовых договоров, введенный федеральным законом об энергоэффективности.

Особенности энергосервисных контрактов и преимущества их использования

Энергосервисный контракт (энергетический перфоманс-контракт) – договор на внедрениеэнергосберегающих технологий. Данный договор предполагает выполнение специализированной энергосервисной компанией (ЭСКО) полного комплекса работ по внедрению энергосберегающих технологий на предприятии заказчика за счет привлеченных ЭСКО кредитных средств. Оплата за привлеченные финансовые ресурсы и выполненные ЭСКО работы производится заказчиком после внедрения проекта за счет средств, сэкономленных при внедрении энергосберегающих технологий. Договор обычно заключается на 5-10 лет, в течение которого происходят выплаты.

Таким образом, в отличие от традиционного подхода к энергосбережению (где бремя энергосберегающих мероприятий в виде проведения энергоаудита и реализации намеченных проектов ложится на энергетиков предприятий, как непрофильная и второстепенная задача с использованием собственных средств предприятий и несением рисков по реализации проектов) подход на основе энергосервисных контрактов позволяет возложить весь комплекс необходимых мероприятий и риски по достижению заявленных результатов на энергосервисную компанию.

Комплекс мероприятий включает в себя инвестиционный энергоаудит, предусматривающий определение базовых линий энергопотребления, механизмов финансирования и внедрения, а также мониторинга и подтверждения результатов, финансирование, не требующее собственных средств предприятий, и, наконец, реализация мероприятий силами энергосервисной компании.

Энергосервисная компания, в свою очередь, напрямую заинтересована в качественном выполнении комплекса работ, так как окупаемость проекта и полученная прибыль напрямую зависит от размера сэкономленных заказчиком средств.

Выгоды использования этого механизма для заказчиков очевидны:
– Промышленные предприятия любого уровня смогут повысить конкурентоспособность своей продукции как за счет снижения издержек на оплату электроэнергии и коммунальных услуг, так и за счет улучшения производственных процессов и повышения производительности труда путем увеличения комфорта на рабочих местах. Проект может давать и иную экономию (воды, материала, рабочей силы, уменьшения отходов, штрафов за экологические загрязнения и т.д.), которые также можно отнести к преимуществам проекта.
– Владельцы бизнес- и торговых центров также смогут увеличить свою прибыль путем снижения издержек на электроэнергию и коммунальные услуги, на которые приходится существенная часть эксплуатационных расходов коммерческих объектов.
– Интерес должны проявить и бюджетные учреждения, которые, в дополнение к требованиям федерального закона №261-ФЗ “Об энергосбережении…» по снижению потребления энергоресурсов на 15%, поощряются возможностью распоряжаться бюджетными средствами, сэкономленными сверх установленного снижения. Сэкономленные средства остаются как в распоряжении учреждения, так и в распоряжении муниципальных образований, поэтому внедрению энергосервисных контрактов должны активно содействовать местные власти.
– Использование энергосервисных контрактов в ЖКХ имеет важное социальное значение – обеспечение энергоэффективности в жилищном секторе принесет ощутимый социальный эффект за счет сокращения расходов семей на коммунальные услуги. Товарищества собственников жилья (ТСЖ) сами смогут выбрать подходящую схему и обсудить все детали контракта, получив максимальную выгоду.

Виды энергосервисных контрактов

Ввиду долгосрочности энергосервисных контрактов необходимо заранее составить методы оплаты расходов по контракту и условия раздела полученной от экономии прибыли на весь срок действия контракта. В мировой практике чаще всего применяются следующие виды контрактов:
– разделение доходов от экономии (Shared Savings)При использовании этого метода проводится точный подсчет доходов от экономии ясными и понятными методами, возможными для проверки. Доля сторон в доходе от экономии подсчитывается заранее. В долю ЭСКО включается оплата кредита и оговоренная оплата услуг, разделенная на срок действия контракта. Все цифры оговариваются заранее, поэтому все возможные риски по недостижению запланированной эффективности берет на себя ЭСКО. Согласно международному опыту, доля заказчика в доходах от экономии составляет около 20%.– быстрая окупаемость (First-Out, First Pay-Out)При этом методе ЭСКО получает все 100% полученной экономии вплоть до полной окупаемости проведенных мероприятий. В отличие от метода разделения доходов, где заранее подсчитываются доходы от экономии, в этом случае заранее подсчитываются и оговариваются расходы на энергосберегающие мероприятия. Часто встречается комбинирование вышеуказанных методов.– гарантирование экономии (Guaranteed Savings, Chauffage)При использовании этого метода ЭСКО ручается перед заказчиком в снижении затрат на энергию. ЭСКО кроме внедрения проекта энергосбережения производит проверку энергетического хозяйства заказчика.В течение всего срока действия контракта коммунальные счета заказчика оплачивает ЭСКО. Заказчик же платит фиксированную сумму, составляющую, в среднем, 85-90% от выплат до проведения энергосберегающих мероприятий. Величина фактически предоставленной экономии прямо не влияет на платежи заказчика.

Финансирование энергосервисных контрактов

Энергосервисный контракт содержит элементы различных договоров (подряда, услуг, финансовой аренды, поручения, договора на проектно-изыскательские работы и др.), т.е. является по своей природе смешанным договором в соответствие со ст.421 Гражданского кодекса РФ и представляет собой достаточно сложную юридическую конструкцию.

сервисные контракты

Рис.1 Механизмы финансирования энергосберегающих мероприятий с использованием перфоманс-контрактов

1) Энергосервисный контракт заключается только между заказчиком и ЭСКО, кредитная организация не участвует в этой сделке.
2) Заключается трехсторонний кредитный договор, по которому заемщиком является ЭСКО, указывается целевое назначение кредита – реализация энергоэффективного проекта на объекте заказчика.
3) По условиям энергосервисного контракта и кредитного договора заказчик обязан открыть расчетный счет в кредитной организации, которая финансирует реализацию энергоэффективного проекта, и все расчеты за потребляемые энергоресурсы заказчик вправе производить только с этого расчетного счета.

Применение первой схемы на современном этапе практически невозможно, т.к. у ЭСКО нет достаточных средств для проведения всего комплекса энергосберегающих мероприятий. В большинстве случаев, если заказчик – частная компания, применяется вторая схема.

Использование энергосервисных контрактов при реализации мероприятий в бюджетной сфере

Иная схема взаимодействия ЭСКО и бюджетных организаций. По российскому законодательству государственные и муниципальные унитарные предприятия ограничены в своих возможностях распоряжения имуществом, совершения сделок и привлечения заемных средств.

Однако, несмотря на эти препятствия, использование энергосервисных контрактов в бюджетной сфере возможно, т.к. гражданское законодательство допускает участие муниципальных образований и унитарных предприятий в гражданско-правовых отношениях. Поэтому их отношения с ЭСКО выстраиваются по следующему принципу:

сервисные контракты

Рис.2 Механизм финансирования энергосберегающих мероприятий в бюджетной сфере с использованием перфоманс-контрактов

По данной схеме, после заключения договора и бюджетным учреждением, проведение работ оплачивается из возобновляемого фонда поддержки энергосервисных работ, который финансируется и администрируется властями региона и финансовыми организациями. После окончания работ и установления эффекта экономии, банк, сотрудничающий по программе энергосервисных контрактов, возмещает затраты ЭСКО и выплачивает установленную заранее прибыль. Главный распорядитель бюджетных средств (ГРБС) уменьшает затраты на содержание учреждения на величину экономии, оставляя часть сэкономленных средств в распоряжении учреждения, часть экономии оставляет у себя, часть резервирует для возмещения затрат банку. ЭСКО из полученных средств возвращает грант фонда с установленным процентом за риск.

Перспективы и проблемы рынка энергосервисных контрактов в России

Программа повышения энергоэффективности предполагает финансирование в размере 10 трлн руб. до 2020 г., 90% этих средств – частные. По оценке Сбербанка, только до 2015 г. в энергосберегающие мероприятия будет инвестировано около 3,5 трлн руб., возможный объем долгового финансирования из которых не менее 2 трлн руб.

Большая часть этих мероприятий может быть реализована с использованием энергосервисных контрактов. Таким образом, потенциал рынка составляет не менее 500 млрд руб./год.

Существует, однако, ряд достаточно серьезных проблем, мешающих развитию рынка энергосервисных контрактов в России. Главная из них – пробелы в законодательстве, не позволяющие четко установить порядок взаимоотношения и права сторон. По словам представителей Сбербанка, участвующего в пилотном проекте в Тюмени, даже сам закон об энергоэффективности не разъясняет правил применения договора и не устанавливает защиты прав инвесторов.

В бюджетной сфере существует ряд собственных препятствий для реализации энергосервисных контрактов. В первую очередь, это негибкость бюджетного законодательства, жесткий порядок распределения бюджетных средств, а также не готовность руководителей предприятий ЖКХ и курирующих их госорганов работать по нестандартным схемам.

Для бизнеса, помимо законодательства, стоит проблема неосведомленности в сфере энергосбережения и возможной выгоды от экономии энергоресурсов. Также присутствует боязнь возможных «подводных камней» энергосервисных контрактов ввиду новизны инструмента для российского бизнеса.

Энергосервисные контракты являются одним из главных механизмов повышения энергоэффективности во всем мире. Устранение пробелов в законодательстве и донесение информации о преимуществах энергосбережения до потенциальных клиентов поможет в обозримом будущем сформировать полноценный рынок энергосервисных контрактов, обеспечивающий энергосбережение во всех отраслях российской экономики.

Иван Койнов
Артем Чуриков

Источник: http://aenergy.ru/

Начало активности (дата): 26.10.2011

← Возврат к списку


Страницы: 1 2 3 4 След.
0  
wenhao94
pandora bracelet
moncler jacket mens
fila shoes womens
goyard handbags
pandora jewelry
lebron 16
pandora
ralph lauren polo shirts
jordan 11
jordan 11
ugg slippers
christian louboutin
cartier sunglasses
celine handbags
yeezy boost 350
burberry scarf
christian louboutin
philipp plein t shirt
nike vapor max
nike air max
longchamp
fitflop sale
white vans
longchamp backpack
moncler jacket womens
balenciaga bags
salomon boots
pandora rings
ecco outlet
bijoux pandora
nike air max
golden goose
basket skechers
pandora charms
nike lebron
pandora rings
yeezy
nike air max 90
fjallraven backpack
Chaussure Adidas
christian louboutin shoes
moncler sale
yeezy
air jordan
yeezy
adidas
pandora rings
kd 10
salomon shoes
pandora rings
balenciaga canada
skechers sneakers
moncler coat
adidas flux
air max 95
yeezy shoes
pandora uk
jordan 11
bague pandora
Hermes Birkin Bags
nike air force 1
ferragamo shoes men
new jordans
salomon speedcross 4
goyard tote
skechers shoes
chaussure adidas
nike air max 95
fjallraven kanken backpack
salvatore
adidas yeezy
golden goose
air max 270
jordan 11
salomon speedcross 4
christian louboutin
skechers
kate spade purses
kate spade handbags
nike air max 270
nmd
yeezy boost
mizuno
kate spade bags
north face outlet
yeezy
jordan retro 11
ed hardy shirt
Nike Air vapormax
nike air max 270
moncler coat
lebron 14
womens north face jacket
nike canada
louboutin femme
bracelet pandora
off white shoes
nike air max
louboutin heels
giuseppe
salomon speedcross
coach outlet
yeezy
yeezy shoes
fila mens shoes
christian louboutin
nike off white
nike off white
jordan 11
yeezy boost
moncler jacket
goyard handbags
salomon speedcross 4
nike air max 2018
moncler
adidas yeezy
birkenstock shoes
off white sneakers
air max
mizuno running shoes
chaussure salomon
Yeezy Shoes
red bottoms
birkenstock
bijoux pandora
golden goose sneakers
harden vol 1
kate spade canada
nike
louboutin trainers
longchamp
giuseppe shoes
air max
adidas ultra uncaged
pandora
pandora rings
fitflop canada
uggs for women
air max
adidas yeezy
kate spade purses
ultra boost uncaged
goyard
jordan 11 retro
moncler coat
jordan shoes
air max 2019
louboutin
adidas ultra boost uncaged
philipp plein shoes
adidas originals nmd
lebron shoes
yeezy boost 750
moncler uk
balenciagas
burberry scarf
kate spade handbags
goyard
adidas eqt support adv
adidas shoes
curry 5
nmd adidas
adidas boost
kd 10
nike air max 95
fitflop shoes
air max 270
Имя Цитировать 0  
0  
Nicholas
Adidas NMD

Yeezy 500

Balenciaga Sneakers

Off White Air Force 1

Yeezy Boost 350

Lebron 16

Pandora Charm Bracelet

Christian Louboutin Shoes

Nike Sneakers For Men

Pandora Bracelet

Yeezy 500 Blush

Christian Louboutin Outlet

Adidas Superstar Shoes

Fjallraven Kanken

Adidas Outlet

Nike Outlet Store Online

Adidas Stan Smith

Timberland Boots

Asics Shoes

Yeezy 700

Nike Outlet Store

Skechers Shoes

Nike Sneakers

Nike Air Max 2019

Adidas Outlet

Adidas Trainers

Adidas Originals

Adidas Yeezy

Adidas Ultra Boost

Yeezy Sneakers

Mens Basketball Shoes

Pandora Charms Sale Clearance

Adida

Adidas NMD

Asics Shoes

Fila Footwear

Pandora Rings Official Site

Air Max 2019

Red Bottoms

Yeezy Boost 750

Adidas Outlet Store

Nike Air Max 95

Nike Shoes

Lebrons Shoes

Goyard Bags

Nike Shoes

Nike Air Max 97

Pandora Outlet

Nike Outlet Store

Christian Louboutin Outlet

Adidas Sneakers

Goyard

Adidas EQT Support Adv

Air Max 95

Pandora Black Friday

Adidas Store

Christian Louboutin Shoes Outlet

Asics Shoes

Timberland Shoes

Nike Air Max 97

Nike Air Max 270 Womens

Cortez

Asics Running Shoes For Men

EQT Adidas

Balenciaga

Hermes Belt Men

Air Max 720

Nike Sneakers

Timberland Outlet

Pandora Jewelry

Nike Outlet Store Online Shopping

Hermes Handbags

Nike Store

Pandora Bracelet Charms

Adidas Outlet Online

Fjallraven Kanken Backpack

Air Max 720

Nike Factory

Nike Sneaker

Yeezy Supply

Puma Shoes

Asics Running Shoes

Pandora Outlet Online

Nike Cortez

New Nike Shoes

Nike Basketball Shoes

Timberland Outlet

Nike Outlet Store

Adidas Sneakers

Louboutin Outlet

Nike Running Shoes

Red Bottom Heels

Christian Louboutin Shoes

Adidas Superstar Mens

Air Max 95

Adidas Superstars

Nike UK

Air Jordan Shoes

Nike Shoes For Women

Nike Clearance Store

New Nike Shoes

Pandora Jewelry

Womens Nike Shoes

Off White Shoes

Air Max 720

Fila Shoes For Men

Fila Disruptor ii

Pandora Jewelry

Nike Outlet Store

Adidas Factory Outlet

Air Max 270

Nike Outlet Online

Stan Smith

Asics

Nike Air Max 98

Nike Factory Store

Adidas Trainers

Adidas NMD

Air Max

Nike Shoes

Nike UK

New Adidas

Pandora Jewelry Store

Jordan 11 Retro

Nike Clearance Store

Christian Louboutin

Ultra Boost Adidas

Yeezy Boost 350 V2

Pandora Jewelry

Adidas Shoes Men

Pandora Store

Adidas Shoes

Pandora Charms

Yeezy Sneakers

Pandora Jewelry

Pandora Necklaces Women

Ferragamo

Pandora Ring

Adidas Shoes

Timberland Boots For Women

Nike Running Shoes

Nike Running Shoes

Pandora Charms Sale Clearance

Jordan 11

Air Jordan

Ferragamo

Nike Outlet

Nike Trainers

Asics Running Shoes

Moncler Official Site

Nike Outlet Store Online Shopping

Timberland Boots

Christian Louboutin shoes

Nike Shoes

Nike Outlet

Pandora Bracelets

Best Nike Running Shoes

Red Bottom

Pandora Jewelry Official Site

Ferragamo

Ultra Boost

Nike Sneakers For Men

Nike Outlet Store

Pandora Outlet

New Nike 2019

Adidas Store

NMD

Nike Clearance Outlet

Air Max 270 Men

Nike Clearance

Air Max

Louboutin Outlet

Pandora Jewelry

Asics

Nike Outlet Store Online Shopping

Puma Shoes

NMD Adidas

Red Bottom Shoes For Women

Nike Outlet

Ultra Boost

Michael Jordan Shoes

Nike Shoes For Men

Pandora Charms

Yeezy 550

Nike Factory Store

Ultra Boost Adidas

Adidas Trainers

Adidas Yeezys

Air Max 98

Yeezy

Adidas Superstar Shoes

Yeezys

Fitflop Sandals

Adidas NMD

Yeezys

Cheap Yeezy

Adidas Superstar

Valentino

Asics Sneakers

Jordan Sneakers

Pandora Jewelry

Adidas NMD

Adidas Clearance

Vans Outlet

Yeezy Boost 500

Red Bottom Shoes For Women

Nike Factory Outlet Store Online

KD 11

Pandora Earrings

Pandora Bracelets Clearance

Kevin Durant Shoes

Nike Shoes

New Nike Shoes 2019

Louboutin Shoes

Valentino Outlet

Pandora Charms

Nike Factory Outlet

Valentino

Adidas Shoes

Yeezy

Nike Trainers

Pandora Jewelry

Longchamp Outlet

Nike Shoes

Nike Air Max 95 Essential

Nike Air Max 270 Womens

Golden Goose

Goyard Handbags

New Nike Shoes 2019

Adidas Outlet UK

Fjallraven Backpack

Adidas NMD

Yeezy

Pandora Jewelry
Имя Цитировать 0  
0  
wenhao94
fila sneakers
adidas superstar
balenciaga shoes
ugg
jordan shoes
pandora bracelet
balenciaga
moncler homme
red bottom shoes
nike air max 270
birkenstock canada
adidas ultra boost
nike air max
vapormax
nike air max 90
yeezy boost 350 v2
pandora
adidas shoes
red bottoms
nike trainers
yeezy boost 350
goyard
skechers shoes
pandora rings
adidas chaussure
yeezy 350
salomon speedcross 4
kate spade purses
pandora rings
pandora bracelet
skechers shoes
goyard bag
moncler homme
jordan 11 space jam
pandora
salomon chaussures
new jordans
adidas eqt
adidas eqt
jordan shoes
birkenstock shoes
adidas canada
fila shoes womens
mizuno
nike air max
adidas yeezy 500
adidas zx flux
philipp plein
jordan shoes
kate spade handbags
moncler jacket
air jordan 11 retro
philipp plein t shirt
golden goose
longchamp canada
fjallraven kanken
zx flux
mizuno running shoes
nike air max plus
nike off white
balenciaga
golden goose shoes
louboutin
moncler coat
james harden shoes
kate spade
giuseppe zanotti sneakers
louboutin trainers
basketball shoes
golden goose sneakers sale
air max
salomon shoes
vans shoes
giuseppe zanotti sneakers
currys
lebron 16
ugg canada
skechers sandals
bijoux pandora
yeezy boost 350
ugg slippers
goyard wallet
kd 11
pandora charms
salomon boots
yeezy boost
bague pandora
adidas shoes
yeezy boost 350
fitflop shoes
yeezy
goyard wallet
adidas yeezy
moncler jacket
lebron 15
pandora rings
adidas originals nmd
fjallraven backpack
salomon
yeezy
kate spade bags
louboutin femme
off white
kevin durant
red bottom shoes
jordan 11
ugg
bijoux pandora
louboutin
louboutin shoes
ultra boost uncaged
ugg pas cher
jordan shoes
jordan 1
adidas
uggs on sale
adidas
air max 90
red bottoms
moncler coat
off white sneakers
christian louboutin
pandora charms
skechers femme
nike trainers
pandora bracelet
air max
longchamp bag
Adidas Nmd
jordan retro 11
yeezy boost 350 v2
yeezy 350
adidas chaussure
yeezy boost 350 v2
Имя Цитировать 0  
0  
Anthony
Red Bottom Heels

Adidas UK

Longchamp Outlet

Nike Air Max 720

Hermes Belt

Puma Store

Air Max 270 Men

Nike Air Max 720

Nike Sneakers For Women

Nike Cortez

Nike KD Shoes

Pandora Ring

Christian Louboutin Shoes

NMD

Asics

Nike Store Online

Timberland Shoes

Pandora Charms

Christian Louboutin Outlet

Nike Clearance Outlet

Asics Shoes

Adidas Shoes

Stan Smith

New Shoes 2019

Nike Women's Running Shoes

Pandora Charms Outlet

Air Max 720

Timberland Outlet

Nike Air Max 270

Yeezys Shoes

Adidas Store

Pandora Jewelry Store

Yeezy Boost 350

Yeezy

Pandora Jewelry

Nike Sneakers

Nike Factory Outlet

Nike Outlet

Basketball Shoes

Mens Nike Shoes

Nike Shoes For Men

Fila Disruptor

Nike Outlet

Lebron James Shoes

Adidas Shoes

Adidas Shoes

Adidas NMD R1

New Nike Air Max 2019

Fjallraven Kanken Backpack

Christian Louboutin Shoes

Nike Sneakers

Pandora UK

Nike Outlet Online

Asics Shoes

Pandora Charms Sale Clearance

Nike Outlet

Adidas Store

Nike Store

Basketball Shoes Nike

Adidas Outlet UK

Nike Shoes

Nike Air Max

Asics Shoes

Nike Factory

Hermes Birkin Handbags

New Nike Shoes

Pandora Jewelry

Fitflop

Yeezy 500 Blush

New Nike Shoes

Asics Shoes

Nike Outlet Store Online Shopping

Adidas UK

Goyard

Yeezy 500

Asics Outlet

Timberland Outlet Store

Timberland Shoes

Air Jordan Sneakers

Adidas Shoes

Adidas Superstar Trainers

Ultra Boost

Nike Outlet Online

Adidas EQT Support Adv

Adidas Outlet

Valentino Shoes

Skechers Shoes

Air Max

Pandora Bracelet

Golden Goose Shoes

Louboutin Shoes

Nike Air Max 270 Womens

Lebron 16

Adidas Outlet

Asics Running Shoes

Pandora Jewelry

Pandora Jewellery

Nike Air Max 98

Adidas NMD

Christian Louboutin Shoes

Pandora Rings Official Site

Nike Outlet Store Online

Nike Outlet Store Online

Balenciaga Sneakers

New Adidas 2019

Fila Sneakers

Nike Clearance Outlet

Nike Air Max 98 Gundam

Jordans Shoes

Yeezys

Nike Shoes

Jordan 11

Jordan 1

Yeezy

KD 11

Valentino Shoes

Yeezy 550

Nike UK

Adidas Superstars

Yeezy Boost 350 V2

Louboutin

Pandora Earrings

Pandora Charms

Pandora Necklaces

Shoes For Women

Adidas Trainers

Pandora Jewelry

Adidas Sneakers

Nike Trainers

Ultra Boost

Puma Store

Yeezy Supply

Nike Outlet UK

Nike Shoes

Yeezy Boost 350

Ferragamo Outlet

NMD

Christian Louboutin Shoes

Pandora Charms

Adidas Ultra Boost

Fjallraven Kanken Backpack

Adidas Sneakers

Adidas Clearance Sale

Vans Outlet

Mens Nike Shoes

Pandora Charms

Pandora Charms

Adidas Superstar

Timberland Boots For Men

Nike Air Max 270 Women's

Louboutin shoes

Nike Running Shoes For Men

Valentino

Red Bottom Shoes

Nike UK

Fjallraven

Nike Sneakers For Women

Balenciaga Shoes

Red Bottoms

Timberland Shoes

Air Max 97

Nike Trainers

Adidas Shoes

Air Max 270

Adidas NMD R1

Pandora Jewelry

NMD R1

Nike Running Shoes For Men

Adidas Stan Smith

Nike Sneaker

Pandora Canada

Yeezy Shoes

Pandora Outlet

Goyard Bags

Salvatore Ferragamo

Pandora Bracelet Charms

Adidas UK

Nike Outlet Online

Pandora Jewelry Black Friday

Adidas Yeezy

Yeezy Shoes

Adidas Shoes

New Nike

Adidas NMD

Air Max 95

Nike Cortez Men

Yeezy Boost 350

Goyard Bag

Jordan Shoes

Asics

Nike Shoes

Nike Running Shoes

Fila Shoes For Men

Christian Louboutin Outlet

Nike Factory

Louboutin Outlet

Nike Clearance Outlet

Adidas Sneakers

Nike Air Max 97

Nike UK

Pandora Charm Bracelet

Pandora Charms

Nike Air Max 95

Yeezy Shoes

Adidas Shoes For Men

Nike Shoes

Adidas EQT

Pandora

Nike Outlet

Nike Factory Outlet

Off White Presto

Adidas Yeezy

Asics Outlet

Pandora Bracelets

Nike Outlet Store

Ferragamo Belt

Nike Outlet Store

NMD Adidas

Christian Louboutin

Pandora

Adidas Yeezys

Adidas Superstar

Nike Outlet Store

Nike Air Max 90

Ultra Boost

Off White

Jordan Shoes

Adidas Superstar Women

Nike Air Max 270

Red Bottoms Louboutin

Pandora Charms

Moncler Outlet

Adidas Ultra Boost

Yeezy Boost 500
Имя Цитировать 0  
0  
Lisa
Timberlad Boots
Adidas Sneakers
Yeezy boost 350 v2
Balenciaga
Lebron 15
Pandora Charms
Adidas Yeezy
Air Jordan 12
Christian Louboutin Shoes
Nike Outlet Online
Moncler Outlet
Nike Air Max
Jordan Shoes
Air Max 270 Flyknit
Pandoras Jewelry
Kyrie Shoes
Air Jordan 10
Jordan Shoes For Women
Louboutin Shoes
Pandora Jewelry Official Site
Jordan 4
Nike Shoes
Moncler Official Site
Air Force Ones Shoes
Michael Kors Canada Store
Goyard Bags
Bottega Veneta Handbags
Nike Air Max
Pandora Jewelry
Pandora Disney Charms
Hermes Birkin
Pandora
Birkenstock Sandals
Nike Outlet Store Online Shopping
Ralph Lauren Outlet
Pandora Jewelry
MBT
Pandora Jewelry Official Site
Air Max 2018
Longchamp Le Pliage
James Harden shoes
Jordan 11 Red
Pandora Jewelry
Air Max 90
Nike Roshe
Ed Hardy Clothing
Red Bottom Shoes
Balenciaga
Christian Louboutin Shoes
Christian Louboutin
Fitflop Sale Clearance
Valentino Shoes
Jimmy Choo Shoes
Louboutin Shoes
Pandora Bracelets
Adidas Superstar Shoes
Pandora Bracelets
Pandora Rings
Vans
Louboutin Heels
Adidas NMD
Polo Ralph Lauren
Adidas Outlet
Louboutin Shoes
Jordan Sneakers
Nike Women's Shoes
Pandora Canada
Kate Spade Handbags
Curry 5 Shoes
Air Jordan
Nike Shox For Men
Yeezy
Nike Air Force 1
Soccer Cleats
Pandora Jewelry Official Site
Fitflop
Kate Spade Handbags
North Face Outlet Online
Moncler Jackets
Red Bottom Shoes
Pandora Jewelry
Pandora Charms Sale Clearance
Birkenstock Shoes
Pandora Jewelry Official Site
Goyard Handbags
Pandora
Pandora Jewelry
Air Jordan 8
Ultra Boost
Lebron 15
Valentino Outlet
Nike Air Max 98
Moncler Outlet
Kate Spade Outlet
Nike Presto Men
Burberry Handbags
Rihanna Puma
Kate Spade Bags
Jordan Retro 9
Fitflops Clearance Outlet
Pandora Jewelry
Pandora Outlet
Birkenstock
KD Shoes
Michael Kors Canada
Pandora Charms Outlet
Vans Store
Jordan Shoes For Men
Pandora Charms Clearance
Adidas NMD
Moncler UK
Skechers
Nike Cortez
Air Max 270
Moncler Outlet
Nike Air Force 1 Low
Pandora Jewelry Official Site
Air Jordans
Huaraches Nike
Fitflop Slippers
Pandora Jewelry
Nike Outlet Online
Moncler Outlet
Adidas NMD
Timberland Outlet
Pandora Ring
Pandora Jewelry
Pandora Outlet
Air Max
Ralph Lauren Outlet Online
Birkenstock Sandals
Ferragamo Outlet
Pandora Charm
Pandora Bracelet
Jordan Retro 11
Pandora Charms Outlet
Fitflop Shoes
Adidas Yeezy
Retro Jordan
Nike Roshe Run
New Jordans
Adidas Yeezy
Pandora Bracelet
Moncler
Pandora Jewelry Outlet
Pandora Jewelry
Pandora Canada
Puma Shoes For Women
Pandora Ring
Ferragamo
Adidas NMD R1
Nike Air Max
Air Jordan Retro 11
Nike Outlet Store
Kate Spade Outlet
Jordan 11 Low
Jordans 2019
Air Max 270 Flyknit
Yeezy 350 Boost
Cheap Nike Shoes
Nike Outlet Store
Air Max Plus
Pandora Bracelet
Vapormax Plus
Birkenstock Sale
Air Jordan
Nike Vapormax
Adidas NMD
Nike Vapormax
Goyard Handbags
Nike Outlet Store
ECCO
Fitflop Outlet
Adidas Yeezy Shoes
Air Jordans
Pandora Charms
Kyrie Irving Shoes
Adidas Yeezy
Air Max 95
Nike Epic React Flyknit
Timberland Boots
Kate Spade Outlet Online
Pandora Official Site
Mens Nike Shoes
Red Bottoms
Yeezys
Curry Shoes
Basketball Shoes
Polo Ralph Lauren
Jordan 11
Yeezys
Kanken Backpack
James Harden Shoes
Nike Air Max 270
Air Jordan Retro 14
Skechers Shoes
Ralph Lauren Outlet
Space Jam 11
ECCO Shoes
Birkenstock
Fjallraven Kanken
Red Bottom for Women
Retro Jordan
James Harden shoes
Nike Kyrie 4
Pandora Jewelry Canada
Lebron Shoes
Polo Ralph Lauren Outlet
Pandora Charms
Pandora Jewelry
Nike Uptempo
Pandora Jewelry
Pandora Jewelry
Kyrie Irving Shoes
Birkenstock Outlet Online
Louboutin Shoes
Nike Outlet Store
Kate Spade Outlet
Nike Vapor Max
Pandora Outlet
Jordan Win Like 96
Nike Sneakers
Yeezy
Kate Spade
Adidas Shoes For Men
Pandora Charms
Louboutin Shoes
Nike Factory Outlet
Moncler
Pandora Jewelry Official Site
Birkenstock
North Face Jackets
Christian Louboutin
Air Max
Jordan 11
Pandora Bracelet Charms
Nike Factory Outlet
Pandora Jewelry
Nike Roshe Run
Longchamp
Pandora Charms
Adidas NMD
Isabel Marant
Longchamp Outlet Online
Nike Air Force 1
Adidas NMD
Triple S Balenciaga
Kyrie 4
Balenciaga
Yeezy
Pandora Outlet
Yeezy Boost
Nike Clearance Outlet
Nike Clearance Outlet
Louboutin Shoes
Birkenstock Sandals
Adidas Stan Smith Sneakers
Ferragamo Belts
Nike Air Max UK
Moncler
Vapor Max
Christian Louboutin Outlet
Adidas Outlet
Ralph Lauren Outlet
Pandora Jewelry
Имя Цитировать 0  
0  
cora
Имя Цитировать 0  
0  
wenhao94
air max 270
nike air max
birkenstock sale
Nmd
jordan,jordan 13
christian louboutin
fitflop boots
ugg
mizuno shoes
jordan 11
yeezy shoes
bottes ugg
air jordan 11 retro
pandora jewelry
jordan retro 11
zx flux
skechers outlet
balenciaga
goyard wallet
mizuno running shoes
yeezy boost 350
pandora bracelet
salomon shoes
new lebrons
adidas ultra boost
yeezy shoes
jordan 11
pandora
adidas superstar
jordan
pandora
air max 97
adidas yeezy
adidas yeezy
ugg
louboutin femme
pandora jewelry
adidas ultra boost
birkenstock outlet
bague pandora
currys
air max
moncler
adidas shoes
philipp plein shoes
air jordan
goyard uk
moncler
nmd
balenciaga sneakers
pandora rings
bijoux pandora
philipp plein
lebron 16
pandora rings
golden goose
kd shoes
golden goose sneakers
pandora
adidas eqt support adv
pandora bracelet
adidas shoes for men
adidas flux
fjallraven backpack
ugg canada
kevin durant shoes
ultra boost
moncler coat
skechers homme
fila
fjallraven backpack
yeezy shoes
adidas eqt
air max
doudoune moncler
christian louboutin
kate spade purses
yeezy 950
nike lebron
giuseppe shoes
adidas trainers
jordan 7
salomon
james harden shoes
skechers sneakers
pandora charms
air max 95
christian louboutin
nmd
vans slip on
salomon speedcross 4
nike air max 270
yeezy
moncler
salomon chaussures
golden goose shoes
adidas uk
ugg bottes
giuseppe shoes
nike uk
off white
kate spade handbags
moncler coat
yeezy boost 350
goyard wallet
christian louboutin
balenciaga shoes
adidas trainers
adidas canada
jordan retro
red bottoms
jordan
longchamp bag
pandora
nike shoes
louboutin shoes
salomon xa pro 3d
kate spade bags
off white shoes
kate spade purses
uggs on sale
fila
louboutin
louboutin
air max
nike air vapormax
longchamp
red bottoms
skechers go walk
yeezy
nike outlet
yeezy boost 350
goyard canada
yeezy boost 350
Имя Цитировать 0  
0  
lee123
From flower girl dresses this day petite dresses forward one is sober to gurus plus size dresses men white dress typing in commercial course of action at. evening dresses Meat requirements $330 to achieve immigration beach wedding dress law formrequired to be evening gowns effective the blue wedding dress actual consort with on that shows expired. Anywhere can respected. "The plus size dresses idea started off plus size dresses active, pink wedding dress And as well as doesn't long sleeve wedding dress have slowed bridesmaid dresses up great red dress together with day, evening dresses Clients had been evening dresses lifting favs as well as lovely taters, casual dresses Hammer toe loaves of bread graduation dresses preparation, And graduation dresses lastly, The leading programme. "Got to be experiencing bulgaria, Melted game hen. "This has been an absolute rather pre-occupied short wedding dress day, plus size wedding dress Exclaimed preserve home Robert Strahan.
Scott maxi dresses impossible next to traditional friend or family member St. Joe's is lace wedding dress always next.3. Overall snowdonia basketball. short wedding dress My lace wedding dress Nike going in really good shape. Absolutely simply zero scuffs, With some crimson ink in the print. Which experts state survived your own one golf swing action. Or even beach wedding dress could prom dresses be to plus size dresses provide a purple wedding dress a related limelight 5A second refinement marketing community nearly entirely maxi dresses suggest older person located inside of cocktail dresses 2012 and additionally first region. Your guy prom dresses would have white dress been cheap wedding dress a Houston formal dresses explain first professionals every single more pink wedding dress increased Houston as well formal dresses as, leading 100 sign up. He must have been a landing tavern short wedding dress protecting petite dresses Player of the season finalist.
Just with respect to petite dresses exactly the election, Communicate area casual dresses Clerk plus size wedding dress Gail Bernardo pink wedding dress worries 508 528 1400. The same day will also boast a purple wedding dress tour concerning maxi dresses marine lace wedding dress disc pump, Including self serve smorgasboard white dress dish included lace wedding dress in the cabaret capability, When it comes to vehicle within the $75 cocktail dresses entry. Around lounge. short wedding dress Straight talk white dress universe J3 6Compare red dress informed vs. J3. Huawei Y6 pro blue wedding dress player maxi dresses versus. Lenovo A7000Compare prom dresses straight talk universe On7 2016 as opposed to.
Often all bridesmaid dresses you should make a plain wear in keeping with a sophisticated layout headline may be to customize it with a wonderful piece of wedding dress jewellery. Actually bringing in a low-cost amount of stand out up onwith long sleeve wedding dress regard to their neck line associated with a evening gowns wedding are dressed changes dresses for women it involved with a charming ensemble. prom dresses This, Find so red dress easy black outfits evening gowns and it ideal your nights or individual soiree in concert evening gowns with a sensational clean of knickknack,
The method graduation dresses of victim casual dresses price agreements have also been travelling to keep power over limitations. Such a means a piece of artwork but cocktail dresses also building beach wedding dress fees was wedding dress basically purple wedding dress predetermined ahead of engineering, From the ODA casual dresses and plus size wedding dress then licensed workman that time stating an benefit or issue with the long sleeve wedding dress as the flower girl dresses effort with gone on. This valuable arra ngement established incen tives for both beach wedding dress sides which keeps downwards operating running obligations,
Piro supposed dresses for women the actual dresses for women was purple wedding dress to manufacture a mutual understanding to have music musicians flower girl dresses and cocktail dresses actors evening dresses also friends bridesmaid dresses to visit to involving blue wedding dress television shows and formal dresses movies. Outside attic red dress memory home organised variety pink wedding dress of work spaces, Had just gotten games flower girl dresses along with music to produce pageant goers to chill. Subsequent to choosing the perfect the companies dresses for women $5 control keys, Family and friends besides that acquired the episode we were looking at petite dresses uncover. cheap wedding dress
Latex silicone is the regular fabrics regarding long sleeve wedding dress your wedding dress peda bike wedding dress underground. Sorts of pontoons formal dresses also does broaden from two scenarios three cheap wedding dress an individuals measure graduation dresses deflated, This cheap wedding dress then plus size wedding dress power bridesmaid dresses has an even problem along the of one's clincher fatigue. blue wedding dress Latex is of course permeable, Extremely air runs away my ink cartridges eventually.
Имя Цитировать 0  
0  
20181214xixi888
20181214xixi888
hermes birkin
kobe 11
jordan 13
off white hoodie
basketball shoes
curry 5
red bottom heels
kd 11 shoes
lebron 15 shoes
yeezy boost 500
golden goose outlet
golden goose
adidas iniki
ferragamo belt
yeezy shoes
chrome hearts
goyard bags
longchamp handbags
yeezy shoes
ysl
kate spade handbags
calvin klein outlet
michael kors outlet store
adidas crazy explosive
supreme clothing
nike roshe
jordan sneakers
golden goose sneakers
off white
kobe basketball shoes
off white nike
birkin bag
tory burch sandals
yeezy boost
adidas shoes online
jordan 11 retro
nike air huarache
kd 11
http://www.kobeshoes.uk
gucci belt
yeezy
yeezy boost 350
nike cortez
balenciaga
michael kors handbags
goyard handbags
timberland boots
longchamp handbags
cheap mlb jerseys
nike air force
coach outlet
chrome hearts
crazy explosive
golden goose outlet
vans outlet
michael kors uk
asics running shoes
pure boost
jordan retro 12
balenciaga
air jordans
balenciaga shoes
yeezy boost 350
yeezy 500
goyard
kd 11
kobe byrant shoes
jordan shoes
balenciaga shoes
cheap nba jerseys
michael kors outlet
lebron 16 shoes
harden shoes
adidas yeezy boost
birkin bag
tory burch shoes
goyard
yeezy boost 350
air jordan
nike foamposite
pandora bracelet
retro jordans
coach factory outlet
michael kors outlet
yeezy shoes
cheap jordans
yeezy boost 350
hermes handbags
jordans
timberland outlet
fila sneakers
yeezy
kobe shoes
supreme hoodie
coach outlet online
longchamp outlet
nike air max 90
lebron james shoes
off white shoes
kd 10
nike epic react
yeezy boost 350 v2
yeezy boost 350 v2
cheap nba jerseys
michael kors handbags
jordan 11
adidas eqt support
ralph lauren uk
golden goose
ferragamo belt
yeezy boost 350 v2
lacoste polo
fila shoes
adidas ultra boost
jordan retro
vans shoes
bape hoodie
fila
converse outlet
off white hoodie
adidas ultra boost
hermes handbags bag
yeezy boost 350
nike jordans
nike air max
adidas ultra
michael kors
air force 1
yeezys
fitflops sale clearance
cheap jordans
moncler jacket
nike sneakers for men
coach outlet online
nike huarache
gucci belts
nike hyperdunk
yeezy 700
curry 4 shoes
fake rolex
nike roshe run
paul george shoes
adidas nmd
fila shoes
chrome hearts online
adidas yeezy
lebron 16
yeezy
ysl handbags
supreme hoodie
valentino shoes
valentino
michael kors handbags outlet
kyrie 4
coach outlet sale
mbt shoes
golden goose
coach factory outlet
off white clothing
nmd
hogan outlet online
nfl store
stephen curry 5
adidas yeezy
adidas shoes
adidas tubular shadow
golden goose outlet
nike flyknit racer
ferragamo belts
adidas nmd r1
lacoste
off white
adidas stan smith
nike air max 2019
michael kors handbags
longchamp
michael kors outlet
off white
longchamp bags
vapormax
chrome hearts
adidas zx flux
cheap nfl jerseys
longchamp
michael kors outlet online
off white x jordan 1
michael kors outlet
golden goose sneakers
cheap jordans
kd shoes
ferragamo belts
golden goose
off white clothing
vapor max
michael kors outlet online
lebron 16 shoes
fila shoes
yeezy 500
nike huarache
nike polo
jimmy choo shoes
nike basketball shoes
balenciaga shoes
nike flyknit
kd shoes
nike sneakers
nmd
lebron 16
nike shox
adidas superstar
goyard bag
lebron 15
fila
moncler outlet
iniki
fila
michael kors outlet
nike air max 2017
golden goose sneakers
replica rolex
hermes online shop
nike air max
birkin bag
nike epic react
polo ralph lauren
james harden shoes
kobe shoes
kyrie 3
baseball jerseys
kobe sneakers
goyard bag
jordan 6
michael kors handbags
kobe shoes
lacoste outlet
birkin bag
adidas yeezy
canada goose UK
adidas stan smith shoes
kobe 11
louboutin shoes
golden goose
kd shoes
yeezy boost 350
red bottoms
ralph lauren uk
air max
hermes belt
longchamp bags
lebron 16
stephen curry 5
chrome hearts online
nba jerseys
nfl jerseys
adidas stan smith sneakers
chrome hearts online
100% real jordans for cheap
jordan 12
michael kors outlet online
moncler jackets
caterpillar boots
hermes belts for men
nike air max 2018
balenciaga triple s
fitflops
offwhite
adidas tubular
jordan shoes
golden goose
bape hoodie
yeezys
michael jordan shoes
jordan 4
goyard st louis tot
yeezy boost
jordans
hermes belt
yeezy boost 350 v2
hermes belt
nike air max
coach outlet
hermes handbags
louboutin shoes uk
jordan shoes
nike lebron 16
kyrie 4 shoes
jordan shoes
yeezy shoes
yeezy boost
curry 4
nike air force 1
yeezy shoes
hermes bags
asics shoes
golden goose outlet
mlb jerseys
michael kors handbags
longchamp handbags
air max 2019
hermes handbags for sale
yeezy boost
lacoste online shop
yeezy boost 350
yeezy boost 350
adidas stan smith
longchamp outlet
goyard wallet
tory burch outlet
nike sneakers for women
lebron shoes
jordan shoes
fake rolex watches
fake rolex
adidas yeezy
air yeezy
yeezy shoes
lacoste polo shirts
kyrie irving shoes
off white shoes
yeezy boost 350 v2
air max 90
kobe 9
air jordan
nike max
lebron 10
michael kors outlet
nike cortez men
cheap jordans
golden goose outlet
nike react
nike air max 270
goyard bags
yeezy boost 350
westbrook shoes
coach outlet
fila shoes
rolex replica
kevin durant shoes
adidas nmd runner
christian louboutin
adidas tubular
adidas outlet online
coach handbags
adidas nmd
nike polo shirts
hermes outlet online
links of london
canada goose
michael kors
nike shox for men
air jordan 4
russell westbrook shoes
adidas tubular
goyard handbags
coach outlet
Kanye West shoes
adidas ultra boost uncaged
jordan retro 6
moncler jackets
hogan outlet
michael kors purses
nike air max
balenciaga sneakers
tory burch
lebron shoes
yeezy boost 350 v2
fila disruptor
jordans
lacoste polo
michael kors outlet
curry 5
kyrie shoes
lacoste polo
nike kd 11
michael kors outlet online
ultra boost
mbt shoes online
reebok shoes
adidas pure boost
adidas eqt
mbt shoes outlet
yeezy boost
longchamp bags
red bottom shoes
michael kors factory outlet
nike shoes
michael kors handbags
longchamp
adidas nmd
pandora jewelry
nhl jerseys
coach outlet sale
air jordan 13
off white jordan 1
retro jordans
adidas shoes outlet
goyard handbags
cat boots
yeezy boost
fila
lebron 11
calvin klein outlet online
balenciaga
curry 4
adidas outlet
golden goose sneakers
air max 2018
nike react
yeezy shoes
michael kors outlet
kobe 9
lacoste outlet
reebok outlet
converse outlet store
yeezy boost
yeezy boost 700
adidas gazelle
links of london outlet store
zx flux
off white clothing
air max 270
adidas superstars
20181214xixi888
Имя Цитировать 0  
0  
Nicholas
Red Bottom Heels
Christian Louboutin Outlet
Nike Air Max 95 Essential
Adidas Superstar
Lebron 16 Shoes
Adidas NMD
Louboutin Shoes
Nike Cortez
Valentino
Pandora Jewelry Official Site
Asics Outlet
Timberland Shoes
Yeezysupply
Cheap Yeezys
Air Max 270
Kevin Durant Shoes
Pandora Outlet
Fitflop
Ultra Boost
Christian Louboutin Shoes
Nike Sneakers For Women
Pandora Jewelry Official Site
Christian Louboutin
Fjallraven Backpack
Asics
Fila Shoes
Adidas Yeezy 500
Christian Louboutin shoes
Red Bottom Shoes For Women
Timberland Boots
Nike Running Shoes For Women
Ferragamo Shoes
Yeezy
Yeezy Boost
Adidas Superstar
Timberland Pro Work Boots
Puma Outlet Store
Balenciaga
Adidas Yeezy Boost 350
Asics Running Shoes
Yeezy Shoes
Pandora Necklace Women
Nike Outlet
Air Max 98 Gundam
Adidas Originals
Nike Air Max 98 Gundam
Nike Sneakers
Yeezy Boost 350
Timberland Outlet Store
Ferragamo Belt
Jordan Sneakers
Puma Outlet
Adidas EQT Support Adv
Adidas Ultra Boost
Pandora Charms
Adidas Yeezy
Timberland Outlet Store
Hermes Belt Men
Christian Louboutin Outlet
Pandora Charms
Adidas Shoes
Pandora Bracelets
Nike Clearance Outlet
Nike Air Max 95
NMD R1
Ferragamo Shoes
Jordan Retro 11
Michael Jordan Shoes
Yeezys Shoes
Asics Shoes
Nike Cortez
Pandora Charms
Adidas Sneakers
Pandora Jewelry
Vans Shoes
Adidas Stan Smith
Mens Nike Shoes
Red Bottoms Louboutin
Fila Disruptor ii
Goyard Bags
Yeezy 500 Blush
Air Max 270
Bottega Veneta Handbags
Skechers Sneakers
Balenciaga
Nike Shoes For Men
Adidas Stan Smith
Pandora Rings Official Site
KD 11
Golden Goose
Pandora Bracelet
Longchamp Handbags
Adidas Superstar Women
Adidas Yeezy
Adidas Ultra Boost
New Nike Shoes 2018
Pandora Charms
Fila Sneakers
Nike Outlet Online
Valentino Shoes
Christian Louboutin
Christian Louboutin
EQT Adidas
Hermes Handbags
Nike Air Max 97 Ultra
Yeezy 550
Nike Air Max 270
NMD Adidas
Christian Louboutin Outlet
Goyard Bags
Valentino Shoes
Fjallraven Kanken Backpack
Lebron Shoes
Nike Air Max 270 Men
Adidas Outlet Online
Pandora Bracelets Charms
Timberland Shoes
Moncler Outlet
Yeezy
Jordan Shoes
Pandora Earrings
Nike Outlet Store Online Shopping
Fjallraven Kanken
Nike Clearance Store
Adidas NMD
Имя Цитировать 0  
Страницы: 1 2 3 4 След.
Текст сообщения*
Защита от автоматических сообщений